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Alibaba y Jack Ma: la pelea con el gobierno chino que canceló el IPO más grande de la historia
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“Cuando eres pequeño te tienes que apoyar en el cerebro, no en la fuerza.”
“Un auténtico fracaso es dejarle de luchar.”
“Para mí es un honor estar siendo partícipe en la evolución de la economía China y yo estoy okay con partirme la madre e incentivar a que mis empleados se la apapachen.”
“El gobierno está sofocando la innovación en China... los bancos chinos se comportan como casas de empeño porque no prestan si no tienes una garantía.”
“Se decía en las redes: el discurso más caro de la historia.”
“El que se tiene que salir es Ma, eso habla muy bien de esta parte, se está haciendo para atrás en el momento correcto.”
Ideas clave
- Jack Ma tuvo una historia de rechazo constante: 10 veces en Harvard, rechazado como maestro, único no contratado de 24 candidatos a KFC.
- Un viaje a EE.UU. en 1995 para investigar un fraude terminó en un episodio confuso similar a un secuestro en Las Vegas, y ahí descubrió internet.
- Alibaba se fundó en 1999 con 17 amigos y 6,000 dólares, con la visión de conectar pequeños negocios chinos con el mundo, no de competir con Amazon.
- Alipay (2004) se adelantó años a la industria fintech, asumiendo solo el 2% del riesgo crediticio y trasladando el resto a bancos aliados, aprovechando un vacío regulatorio.
- Para 2012 Alibaba vendía más que Amazon y eBay combinados; en 2015 llegó a tener 80% de market share en China.
- En 2019 Jack Ma dejó la operación de Alibaba, posiblemente anticipando el cambio de entorno regulatorio que se avecinaba.
- Xi Jinping impulsó desde 2012 una 'guerra anticorrupción' contra el capitalismo desenfrenado, encarcelando a magnates y bloqueando IPOs internacionales como el de Didi.
- Días antes del IPO de Ant Group (35,000 millones de dólares esperados), Jack Ma dio un discurso criticando a reguladores y bancos chinos frente a funcionarios del gobierno.
- Tras una reunión secreta con reguladores, se canceló indefinidamente el IPO de Ant Group y se impusieron nuevas regulaciones que obligaban a respaldar el 30% de los créditos, destruyendo su modelo de negocio.
- Alibaba perdió 75% de su valor frente a la competencia de PDD Holdings (Pinduoduo/Temu), que hoy vale lo mismo que Alibaba.
Resumen
El episodio cuenta la historia de Jack Ma (Ma Yun), quien nació en una China rural y pobre en 1964, fue rechazado 10 veces al aplicar a Harvard, no logró entrar como maestro y fue el único rechazado de 24 aspirantes a un KFC. Tras un viaje a Estados Unidos donde descubrió internet (y vivió un episodio confuso similar a un secuestro en Las Vegas), fundó Alibaba en 1999 junto con 17 amigos, con la visión de conectar pequeños negocios chinos con el mundo, no de competir directamente con Amazon.
Alibaba creció explosivamente aprovechando un contexto único: un gobierno chino que en los 90 y 2000 apoyaba sin restricciones a la tecnología, una geografía enorme con problemas logísticos sin resolver, y un mercado gigantesco. La empresa lanzó Taobao, Tmall, Alipay (que evolucionó en Ant Group, ofreciendo pagos, seguros, gestión patrimonial y créditos) y Alibaba Cloud, llegando a dominar el 80% del e-commerce chino y a valer más de 800,000 millones de dólares en 2020.
Sin embargo, el gobierno chino, bajo Xi Jinping, inició una campaña anticorrupción contra el capitalismo desenfrenado y los monopolios tecnológicos. En 2020, días antes del IPO histórico de Ant Group (35,000 millones de dólares esperados, con 870 veces sobresuscripción), Jack Ma dio un discurso criticando a los reguladores y bancos chinos frente a funcionarios del gobierno. Esto desató una represalia: el IPO fue cancelado indefinidamente, se impusieron nuevas regulaciones a las fintech, Alibaba fue investigada y multada por prácticas monopólicas, y Jack Ma desapareció públicamente por meses, generando rumores de secuestro o arresto domiciliario.
Desde entonces, Jack Ma cedió el control de Ant Group (de 53% a 6%) y se alejó de la operación de Alibaba, cuyo valor cayó 75% ante la competencia de PDD Holdings (Temu/Pinduoduo) y JD.com. En 2024 regresó a China entre rumores de perdón gubernamental, dedicándose a la filantropía y la docencia, mientras una nueva dupla de liderazgo intenta reenfocar a Alibaba hacia precios competitivos, IA e infraestructura en la nube.
Aprendizajes
- Entender el contexto histórico y regulatorio de un país es esencial para explicar el éxito o fracaso de una empresa: el gobierno chino pasó de apoyo total a control estricto de las tecnológicas.
- Anticiparse a vacíos regulatorios (como hizo Alipay con los créditos) puede generar ventajas competitivas enormes, pero también riesgos cuando llega la regulación.
- El ego y la confianza excesiva pueden ser peligrosos: un solo discurso público le costó a Jack Ma el IPO más grande de la historia.
- Saber retirarse a tiempo (ceder control, bajar el perfil público) puede ser una decisión estratégica inteligente para proteger tanto el patrimonio personal como el futuro de la empresa.
- Las empresas locales que entienden profundamente la cultura y necesidades de su mercado (como Alibaba en China) tienen ventaja sobre competidores extranjeros que no logran adaptarse.
- La falta de enfoque estratégico (como desviarse a tiendas físicas) y no anticipar modelos disruptivos (como el discount de Temu) puede hacer que un líder de mercado pierda terreno rápidamente.
Mapa mental
Material de estudio
Infografía
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